نشر بنك غولدمان ساكس مذكرة اقتصادية تلقي الضوء على أبرز الأسئلة التي ستشكل ملامح الاقتصاد الأميركي عام 2025. يتناول التقرير تحليلات معمقة حول النمو الاقتصادي، الإنفاق الاستهلاكي، التضخم، وأسعار الفائدة، مع تسليط الضوء على تأثير السياسات الاقتصادية والسياسية على المشهد العام.
1. هل سيتجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي التوقعات؟
- التوقعات: يتوقع غولدمان ساكس أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة إلى 2.4% خلال عام 2025، وهو أعلى من الإجماع العام الذي يبلغ 2.0%.
- الأسباب: يعزو البنك هذه التوقعات إلى الطلب المحلي القوي، مدفوعًا بالاستثمارات في القطاع الخاص، خاصة في مجالات الذكاء الاصطناعي والطاقة النظيفة، بفضل الحوافز الفدرالية مثل قانون خفض التضخم.
2. هل سيستمر إنفاق المستهلكين في الصمود؟
- التوقعات: نعم، يتوقع غولدمان أن يشهد إنفاق المستهلكين زيادة بنسبة 2.3% في عام 2025.
- الأسباب: ارتفاع الدخل الحقيقي، استمرار سوق العمل في خلق وظائف جديدة، وتحسن أسواق الأسهم، مما يعزز الثقة الاستهلاكية.
3. هل سيستمر سوق العمل في التباطؤ؟
- التوقعات: لا، يتوقع غولدمان أن ينخفض معدل البطالة إلى 4% بنهاية عام 2025.
- الأسباب: نمو الطلب على العمالة في قطاعات مثل التكنولوجيا والخدمات، رغم تراجع المعروض من العمالة المهاجرة بسبب سياسات الهجرة الأكثر تشددًا.
4. هل سينخفض التضخم الأساسي إلى أقل من 2.4%؟
- التوقعات: نعم، يتوقع غولدمان أن يصل التضخم الأساسي إلى 2.1% بنهاية عام 2025.
- الأسباب: تراجع الضغوط على الأجور وانحسار التضخم الناتج عن اضطرابات سلسلة التوريد.
5. هل سيقوم الفدرالي الأميركي بخفض أسعار الفائدة؟
- التوقعات: نعم، يتوقع غولدمان أن يقوم الاحتياطي الفدرالي بخفض أسعار الفائدة 3 مرات عام 2025.
- التواريخ المتوقعة: مارس/آذار، يونيو/حزيران، وسبتمبر/أيلول.
- الأسباب: ثقة الفدرالي في السيطرة على التضخم ودعم النمو الاقتصادي.
6. هل سيرفع الفدرالي تقديراته للمعدل المحايد؟
- التوقعات: نعم، يتوقع غولدمان أن يرفع الفدرالي تقديراته للمعدل المحايد إلى 3.25% أو أكثر.
- الأسباب: التأثيرات الواسعة للطلب المحلي واستقرار الاقتصاد.
7. هل سيحاول ترامب إقالة رئيس الاحتياطي الفدرالي؟
- التوقعات: لا، يستبعد غولدمان أن يحاول الرئيس دونالد ترامب إقالة رئيس الفدرالي جيروم باول.
- الأسباب: القانون لا يسمح بعزل رئيس الفدرالي إلا “لسبب مشروع”، وهو ما يصعب تحقيقه.
8. هل ستتغير سياسات الهجرة؟
- التوقعات: نعم، من المتوقع أن تنخفض صافي الهجرة إلى حوالي 750 ألف شخص سنويًا.
- الأسباب: سياسات الهجرة الأكثر تشددًا التي قد تتبناها إدارة ترامب.
9. كيف ستؤثر التوترات التجارية والرسوم الجمركية؟
- التوقعات: من المتوقع أن ترتفع الرسوم الجمركية على الواردات الصينية، لكن دون تطبيق رسوم شاملة.
- الأسباب: قد تؤدي هذه السياسات إلى اضطرابات تجارية وزيادة التكاليف للشركات والمستهلكين.
10. ما التحديات المتعلقة بالميزانية الفدرالية؟
- التوقعات: لا يتوقع غولدمان تقليص العجز الفدرالي في عام 2025.
- الأسباب: التخفيضات الضريبية وزيادة الإنفاق الدفاعي ستعوض أي محاولات للسيطرة على الإنفاق.
الخلاصة
يرسم غولدمان ساكس صورة لعام 2025 بوصفه فترة تتسم بالاستقرار النسبي، لكن مع وجود تحديات رئيسية تتعلق بالتوترات التجارية، التضخم، وسياسات الهجرة. رغم المخاطر، تظل التوقعات الإيجابية للنمو الاقتصادي وإنفاق المستهلكين عوامل داعمة تعزز من قدرة الاقتصاد الأميركي على الصمود والتكيف.